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BayWa halten
26.01.2010
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von BayWa (ISIN DE0005194062 / WKN 519406) weiterhin mit "halten" ein.
Die BayWa sei 1923 als Bayerische Warenvermittlung gegründet worden und sei ein Handelsunternehmen mit den Hauptsparten Agrar (46% der Umsätze in den ersten neun Monaten 2009), Bau (24%) und Energie (24%). Daneben betreibe der Konzern noch die unterschiedlichsten Geschäfte wie zum Beispiel Lebensmittelproduktion und halte verschiedene Finanzbeteiligungen. Der Konzern verstehe sich als "internationaler Handels- und Dienstleistungskonzern mit flächendeckendem regionalen Versorgungssystem".
Die Kundenbasis sei - ausgehend von Landwirten - mit neuen Angeboten wie Bau- und Gartenmärkten sowie Tankstellen stetig verbreitert worden. Regional lägen die Schwerpunkte in Süddeutschland und Österreich. In letzter Zeit dehne der Konzern durch selektive Zukäufe seine Aktivitäten stärker in die Mitte und den Norden Deutschlands sowie nach Osteuropa aus. Der Konzern verstehe sich als aktiver Konsolidierer in schrumpfenden Märkten.
Die Zukäufe im Bereich erneuerbarer Energien würden das Risikoprofil des Konzerns erhöhen. Allerdings erscheine das Volumen vertretbar und die Kunden würden zweifellos zu den größten Investoren in diesem Bereich gehören. In der wichtigen Agrarsparte gebe es nach dem Gewinnrückgang Hoffnung auf eine Trendwende.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse bestätigen auch wegen des moderaten Bewertungsniveaus (Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,1) ihre "halten"-Empfehlung für die BayWa-Aktie. (Analyse vom 26.01.2010) (26.01.2010/ac/a/d)
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